踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污退潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出(chū)现(xiàn)不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了今年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发助(zhù)力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均(jūn)价(jià)计套(tào)现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步(bù)扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司(sī)三(sān)六零私(sī)募基金拟将其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙企业，对小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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