今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积(jī)极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)的调(diào)整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个(gè)角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一季度(dù)主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度除了(le)加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜　

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

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　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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